El lujo europeo pierde su refugio en Oriente Medio: Dubái se desploma

Mientras los gigantes del CAC 40 publican sus resultados trimestrales, un análisis exclusivo publicado en Reuters ha revelado la magnitud del seísmo que está sacudiendo Oriente Medio. Considerado durante mucho tiempo como el último motor de crecimiento del sector, el Golfo ha visto cómo sus ventas se desploman por efecto de las tensiones geopolíticas con Irán.

Hasta ahora, el discurso de los grandes grupos de lujo (LVMH, Kering, Hermès) consistía en presentar Oriente Medio como una zona de resiliencia frente a la desaceleración de China. Esta interpretación ha quedado hoy obsoleta. Según informaciones de Reuters, las ventas de las mayores casas de moda europeas cayeron entre un 30 y un 50 por ciento en marzo en el Mall of the Emirates de Dubái. Más sorprendente aún, la afluencia al Dubai Mall, auténtico barómetro mundial de las compras de lujo, habría descendido un 50 por ciento.

El fin del “refugio” emiratí

Dubái no es solo un mercado local; es un centro de reexportación y un destino masivo de turismo de compras para clientes rusos, indios y europeos. La inestabilidad regional, marcada por las tensiones entre Irán, Israel y Estados Unidos, rompe la imagen de “burbuja de seguridad” de los Emiratos Árabes Unidos.

Aunque Oriente Medio solo representa el 5 por ciento del consumo mundial de lujo, su contribución al crecimiento marginal era crucial. Carole Madjo, analista de Barclays, recuerda que era uno de los pocos focos de crecimiento de dos cifras en los últimos años. Verlo estancarse hoy significa privar a los grupos de su “plan B” ante una China que no termina de recuperarse.

Un riesgo de contagio a Estados Unidos

El análisis trasciende las fronteras del Golfo. Como subraya Reuters, los analistas de Bernstein temen ahora un efecto dominó. La inestabilidad en Oriente Medio no solo afecta a las boutiques de Dubái:

El precio de la energía: una subida sostenida del petróleo afecta a la confianza de los consumidores, incluso en Estados Unidos.
La inflación en los viajes: el coste de los billetes de avión y la inseguridad en las rutas aéreas frenan el Travel Retail a nivel mundial.
El efecto riqueza: un crash bursátil o una mayor volatilidad reducen inmediatamente el gasto de los clientes denominados “aspiracionales”.

Un calendario de alta tensión

Esta revelación llega en un momento delicado para Kering, que organiza este jueves su Capital Markets Day en Florencia. Luca de Meo tendrá que responder sin duda a preguntas mucho más sombrías de lo previsto sobre la diversificación geográfica del grupo. En cuanto a LVMH, aunque el grupo ha logrado limitar los daños este trimestre, la perspectiva de una vuelta a la normalidad que “tardará meses” —según los expertos citados por Reuters— enfría las esperanzas de una recuperación sólida en 2026.

El sector del lujo ya no se enfrenta únicamente a un ciclo económico de desaceleración, sino a una reorganización forzosa de su geografía de beneficios.

Este artículo fue originalmente publicado en otro idioma dentro de la red internacional de FashionUnited y después traducido al español usando una herramienta de inteligencia artificial.

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